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机械行业:对于工业机器人产业链及估值体系再思考

日期:2018-05-30 来源:云财经
  事件近期,市场对于工业机器人本体、核心零部件关注度较高,我们针对于行业的发展、行业的估值体系有一些新的思考,具体如下。点评一、机器人本体:2年内将会出现本体达到1万台的国内企业。2017年很多国产机器人(埃斯顿(002747)[AI决策]、埃夫特、钱江等)企业出现翻倍增长,但增速背后可以发现需求、供给端都与以往有明显的差异:新兴市场成为国产机器人的主战场,目前国产本体企业的客户并不是外国四大家面对的客户,更多是围绕国内新兴的需求,因为传统的汽车行业或者电子行业,已经发展比较成熟,四大家族占有优势,对于国产机器人的机会并不多,但是除了汽车、电子行业之外的,一般工业领域,这些行业的需求是非常大的,例如,埃斯顿(002747)[AI决策]去年在光伏组件行业卖出了超过500台机器人,除此以外,焊接、打磨、喷涂等工作都面临招人困难的情况,国产机器人围绕着这些行业来做,将大有可为。投资建议:考虑到未来几年,国内工业机器人市场有望达到50-60万台,国产本体的销量将有可能占据整个市场的80%。我们重点推荐标准化程度高,便于放量的本体和核心零部件标的,主要包括:1、机器人本体领域:建议关注拓斯达(300607)[AI决策]、埃斯顿(002747)[AI决策]、快克股份(603203)[AI决策]、爱仕达(002403)[AI决策]和机器人等。